Rusia vende oro para obtener liquidez ante déficit presupuestario
Rusia se ha convertido en uno de los mayores vendedores de oro del mundo en 2026, buscando liquidez para enfrentar un déficit presupuestario creciente.
Rusia vende oro para obtener liquidez ante déficit presupuestario
Rusia ha vendido grandes cantidades de oro en 2026 para obtener liquidez ante un déficit presupuestario creciente, lo que genera preocupaciones sobre su economía.
Rusia ha vendido cantidades significativas de sus reservas de oro en 2026, buscando liquidez para compensar un importante déficit presupuestario. A principios de julio, el Banco Central de Rusia anunció que sus reservas de oro ascendían a 73,4 millones de onzas troy, es decir, 2.282 toneladas métricas, lo que representa una disminución de 43,5 toneladas métricas desde principios de año. Este nivel es el más bajo desde antes de la invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022.
Los precios del oro alcanzaron niveles récord a principios de 2026, promediando alrededor de 4.800 dólares por onza, antes de retroceder a unos 4.000 dólares. Se estima que la venta masiva de oro por parte de Moscú ha generado más de 5.000 millones de dólares. Elina Ribakova, economista del Instituto Peterson de Economía Internacional, comentó que "el hecho de que estén vendiendo oro significa que se están quedando sin otros activos más líquidos", lo que indica presión sobre el déficit y las fuentes para financiarlo.
El presupuesto ruso ha estado bajo fuerte presión debido al aumento del gasto en defensa, impulsado por la guerra en Ucrania. A principios de 2026, el Ministerio de Hacienda advirtió que el exceso de gasto en la guerra ascendería a al menos 28.000 millones de dólares, con previsiones de nuevos excesos en 2027 y 2028. El gasto en defensa se ha más que cuadruplicado desde 2021, alcanzando unos 16 billones de rublos (204.000 millones de dólares) en 2025.
Chris Weafer, analista financiero en Moscú, señaló que, aunque la venta de oro es significativa, no es un indicio de pánico. "Es una situación extraordinaria, pero constituye una tendencia relativamente normal", afirmó. La mayor parte del oro vendido ha sido a través del Fondo Nacional de Bienestar (NWF), el fondo soberano de inversión ruso, que no tiene acceso a bonos del Tesoro de EE. UU. ni a bonos alemanes debido a las sanciones.
Weafer explicó que el oro se ha convertido en un activo líquido clave para el fondo, destinado a ser vendido en tiempos difíciles. El fondo tiene un valor aproximado de 150.000 millones de dólares, de los cuales unos 50.000 millones se consideran "líquidos". El Kremlin busca mantener este colchón para evitar especulaciones sobre una crisis financiera que podría socavar su posición geopolítica.
Rusia, como uno de los mayores productores de oro del mundo, puede reponer rápidamente sus existencias comprando a productores nacionales. Ribakova destacó que esto proporciona a Rusia un colchón financiero significativo, ya que produce su propio oro.
La capacidad de Rusia para financiar la guerra en Ucrania depende de los precios y los ingresos del petróleo y el gas. Ribakova advirtió que si los precios del petróleo caen, podría desencadenarse una crisis. A pesar de las dificultades económicas actuales, se prevé que Rusia continúe financiando la guerra recortando el gasto no destinado a la defensa, aunque esto podría causar daños a largo plazo en la economía y generar divisiones en el Gobierno.
