Suben las acciones y caen los bonos en una rueda clave para el Tesoro - Informe Digital
El mercado sigue de cerca la licitación de deuda y la presión cambiaria, con Wall Street casi neutra y riesgo país en 437 puntos.
Las acciones argentinas operan en alza este viernes, mientras los bonos soberanos en dólares vuelven a ceder en una rueda marcada por la licitación de deuda del Tesoro, la presión sobre el tipo de cambio y la referencia de Wall Street. El resultado de esa colocación se conocerá al cierre de la operatoria y puede mover el ánimo financiero del día.
A las 12:30, los principales índices de Nueva York mostraban cambios leves: el S&P 500 avanzaba 0,1% y el panel tecnológico Nasdaq retrocedía 0,1%.
En Buenos Aires, el S&P Merval subía 1,6% en pesos, hasta 3.140.000 puntos, mientras que los bonos soberanos en dólares promediaban una baja de 0,2%. En ese marco, el riesgo país de JP Morgan aumentaba tres unidades para Argentina y se ubicaba en 437 puntos básicos.
Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que cotizan en dólares en Wall Street predominaban las subas, lideradas por Mercado Libre (+3,2%) y Globant (+3,1%).
La atención del mercado estaba puesta en la última licitación mensual del Tesoro, por la magnitud de los vencimientos que debe renovar y por el efecto que esa operación puede tener sobre la liquidez. En un contexto de tensión externa y mayor sensibilidad cambiaria, los inversores siguieron de cerca el menú de instrumentos ofrecido.
La operatoria financiera del Gobierno busca cubrir vencimientos internos por unos 16,3 billones de pesos, equivalentes a unos USD 10.035 millones, con una oferta diversificada de títulos.
Creemos que los instrumentos cortos en pesos y dollar-linked concentrarán la mayor parte de la demanda, dado el reciente aumento de la presión sobre el tipo de cambio, comentó el agente de liquidación y compensación Max Capital.
Es probable que el Gobierno convalide una prima, no sólo validando las tasas de mercado, sino también buscando contrarrestar parte de la presión sobre el tipo de cambio, en una licitación con importantes vencimientos, agregó.
Los resultados de la licitación del Tesoro se conocerán al cierre de los mercados
La oferta incluye una nueva Lecap a noviembre, tres títulos Boncer (TZXO7, TZXM8 y TZXD8), un nuevo bono TAMAR a julio de 2027, el dual TZXM9 y dos dollar linked (D31G6 y TZVD8). Además, se apunta a completar la emisión total de 2.000 millones de dólares del Bonar 28 (AO28), con un máximo de 266 millones de dólares valor nominal en una primera vuelta y otros 100 millones en la segunda, prevista para el lunes próximo.
Desde el Banco Central se moderó en junio el ritmo de compras de divisas ante el avance del tipo de cambio, luego de sumar USD 11.000 millones con su intervención en lo que va de 2026.
Esta semana, MSCI, el proveedor de índices que usan los grandes fondos globales como referencia para asignar capitales, mantuvo al mercado argentino en la categoría standalone, el escalón más bajo de esa clasificación frente a los controles cambiarios vigentes.
La decisión de una mejora futura dependerá de la confianza que genere la sostenibilidad de las reformas. En definitiva, el tamaño del mercado no es hoy el factor limitante; la clave para la reclasificación será demostrar que la normalización y apertura del mercado de capitales son permanentes, sostuvo Eric Ritondale, economista jefe de la correduría Puente.
Asimismo, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló que el mercado internacional viene mostrando una alta volatilidad, aun con la guerra en Medio Oriente calma tras el acuerdo parcial entre EEUU e Irán. El sector tecnológico viene mostrando ruedas con caídas importantes, en un contexto en que los inversores se preguntan hacia dónde irán las empresas con fuerte gasto en desarrollo de IA, y los insumos clave como los semiconductores.
Mariano Ortiz Villafañe, chief economist de Aldazabal y Compañía, advirtió que la liquidez del sistema viene en descenso en las últimas ruedas. Se estima que ayer el Central tomó solamente USD 1.200 millones en la rueda REPO de A3 Mercados, que sería el menor nivel desde principios de abril. En esta línea, la caución ayer estuvo más movida, tocando 30% hacia el mediodía y promediando 22,6% en MAE (máximo desde abril).
Adicionalmente, se estima que el BCRA intervino bastante ayer vendiendo letras Dollar Linked en el secundario, en una rueda con presión para rollear el TZV26 que fijaba tipo de cambio ayer, lo que drenará más liquidez hoy cuando liquiden esas ventas. De este modo, el escenario está planteado para otra rueda de volatilidad en la tasa de un día, observó Ortiz Villafañe.
