Energía y minería ya igualan al agro en dólares - Informe Digital
Un informe de 1816 muestra que en el primer cuatrimestre aportaron unos USD 8.150 millones y cambian la matriz exportadora.
La energía y la minería se consolidaron como un motor central de la economía argentina: según estimaciones privadas basadas en datos oficiales, en el primer cuatrimestre aportaron la misma cantidad de dólares que el agro.
Un informe de la consultora 1816, titulado El futuro llegó hace rato, marca un giro en la matriz exportadora. La producción y exportación de petróleo, gas y minería generaron entre enero y abril prácticamente la misma cantidad de divisas que el campo, con una oferta neta de alrededor de USD 8.150 millones para cada bloque, de acuerdo con la clasificación sectorial del BCRA.
La consultora sostuvo que el mercado esperaba desde hace tiempo que la energía alcanzara al agro en relevancia para la balanza de pagos y que ese punto ya se concretó. En el Mercado Libre de Cambios, la oferta neta del segmento energético y minero sumados fue similar a la de cereales y oleaginosas en los primeros cuatro meses del año.
Componentes de la generación de divisas
En el caso de las cerealeras, el 91% de los dólares del cuatrimestre provinieron de exportaciones netas. En cambio, en petróleo, gas y minería, el comercio exterior explicó el 71% de los ingresos en divisas y el 29% restante llegó sobre todo por la liquidación de obligaciones negociables, es decir, deuda en moneda extranjera colocada por empresas del sector.
Estos números dejan más que claro que la energía y la minería son el futuro, pero también el presente y el pasado reciente, indicó 1816. El peso de ambos sectores en la generación de divisas impacta de lleno en la balanza de pagos y en la dinámica cambiaria del país.
La comparación, sin embargo, no incluye los dos meses más fuertes para la cosecha gruesa del agro, mayo y junio, cuando suele concentrarse la mayor liquidación de divisas del sector agrícola.
Por eso, la foto del primer cuatrimestre es parcial. Aun así, buena parte de esos dólares fueron comprados por el Banco Central dentro y fuera del mercado cambiario, lo que le permitió a la autoridad monetaria alcanzar a comienzos de junio la meta de USD 10.000 millones fijada para todo 2026.
Impacto bursátil y el efecto ANSES
El análisis de 1816 también aborda el efecto de la suba bursátil reciente en YPF. En los últimos días se registró un récord en 15 años en el precio de las acciones de la petrolera estatal, con impacto directo en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES.
Por la suba del mercado y las compras que hizo ANSES desde mayo de 2025, la posición del FGS en la energética estatal alcanzó los USD 1.736 millones esta semana versus menos de USD 100 millones cuando asumió Milei, calculamos nosotros, indica el informe.
Esa valorización refuerza el peso de la energía en los activos estratégicos del sector público y en la capacidad de financiamiento del sistema previsional.
¿Cambia la estacionalidad?
El equipo económico liderado por el ministro de Economía, Luis Caputo, sostiene que la Argentina atraviesa un cambio en la estacionalidad del mercado cambiario. Ese movimiento está impulsado por el avance del petróleo y la minería como nuevos ejes de la economía.
A mediados de abril, el titular del BCRA, Santiago Bausili, habló de ese cambio de paradigma al señalar que el crecimiento de los sectores energético y minero podría repartir el flujo de divisas a lo largo del año, a diferencia del esquema tradicional concentrado en la cosecha gruesa, entre abril y junio.
El presidente del BCRA dijo que todavía persiste una percepción muy arraigada sobre la estacionalidad del mercado de cambios, porque durante décadas la dinámica estuvo marcada por el impacto de la cosecha gruesa.
También proyectó un cambio estructural en la matriz exportadora: Sin embargo, el país está evolucionando y convirtiéndose en una economía más diversificada hacia la energía y, eventualmente, la minería. Entonces, empezaremos a ver un desempeño más equilibrado en nuestras reservas.
